进口强劲压缩贸易顺差

资讯 来源：央视网 2017年01月16日 14:55 A-A+
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　　事件：

　　根据中国海关总署2017年1月13日公布的数据：2016年12月，我国进出口总值3780.16亿美元，同比增长2.89%。其中出口2094.17亿美元，同比增长-6.10%；进口1685.99亿美元，同比增长3.10%，录得贸易顺差408.18亿美元。

　　核心观点：

　　1)12月出口同比为-6.1%，人民币值同比增速为0.6%，基本符合我们预期，去年基数相对高对同比增速有一定压制。美国和部分新兴市场经济基本面改善对我国出口的带动作用有所体现：欧美日澳等发达国家制造业PMI在2016年下半年持续回升意味着发达国家需求改善，本月对欧美日出口增速分别为-5.5%、5.1%、-4.7%，对美国的财政加码预期和美联储加息预期的上升导致美元快速走强至103，欧日货币显着贬值压制了中国对欧日出口（美元值）增速，若以本国货币计，2016年下半年欧元区、日本和英国进口增速回升明显；新兴市场方面，对巴西、韩国、俄罗斯、东盟、印度出口同比分别为10.3%、8.3%、9.7%、-2.2%、0.2%，对韩出口大幅反弹，对巴西、俄罗斯出口继续维持高增速。

　　2)12月进口同比增速3.1%，人民币值同比增速为10.8%，显着好于预期，凸显出内需强劲和价格因素的带动：耗煤量等数据显示工业生产维持稳定，且临近春节消费也较强劲；价格因素仍有正向带动，12月CRB现货指数上升了0.5%，其中食品、家畜、金属均有所上涨，工业原料价格持平。

　　3)12月贸易顺差为408.2亿美元，较上月的442.3亿有所下降，继续受到了进口显着上升的压制，随着国内需求企稳向好、大宗商品价格上升，过去的衰退式顺差受到一定程度挤压，低于去年同期水平，2016年月均贸易顺差为427亿美元，低于2015年的494亿美元/月。

　　4)2016年进出口（美元值）增速分别为-5.5%、-7.7%，出口分季度增速为-12.9%、-6.4%、-7%、-5.2，进口分季度增速为-13.9%、-7.0%、-4.6%、2.1%。年内出口增速有所改善，进口增速逐季显着回升。