让金融回归本源

观点 来源：央视网 2017年03月10日 09:22 A-A+
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　　2017年政府工作报告指出，促进金融机构突出主业、下沉重心，增强服务实体经济能力，防止脱实向虚。同时，要求“深入推进政府预决算公开，倒逼沉淀资金盘活，提高资金使用效率，每一笔钱都要花在明处、用出实效。”

　　提高财政金融资金服务实体经济的作用，盘活财政金融活水意义重大，潜力巨大。

　　经济学中一个基本常识是，实体经济是肌体，金融是血液，光有血液没有肌体，经济活不了。同样，光有肌体没有血液，经济也活不了。

　　正因如此，习近平总书记念兹在兹，要改善金融服务，疏通金融进入实体经济特别是中小企业、小微企业的管道。

　　习近平总书记的讲话点出了中国金融发展过程中存在的重要问题：在过去一段时间，不少企业特别是中小微企业在发展过程中面临融资难、融资贵的问题。这一“短板”已经严重制约了中国实体经济的健康发展。

　　为此，近年来，在盘活金融资金包括财政资金上，中央政府出台了一系列措施，取得显著成效。支撑中国经济在没有新一轮大投资和政策刺激计划、没有放水货币等情况下开始出现明显复苏迹象。

　　近年来，中国去杠杆、结构性改革和避免大规模刺激计划备受国际社会关注。这主要得益于两眼向内挖掘资金潜力，引出金融活水，支持实体经济，使得中国在经济结构调整、经济转型、去泡沫化、去产能过剩、去货币大投资化中，走上一条重质量、重效益、重各生产要素效率全面提高、可持续性之路。只有避免重蹈大投资大规模刺激计划，才能使得去杠杆釜底抽薪。

　　在经济增速不低于6.5%的中高速增长目标要求下，如何保证所需要的信贷投入资金？又如何保证经济发展足够的流动性血液？

　　中央政府的思路非常清晰，路径非常明确。盘活货币信贷和财政资金两个存量。向盘活存量要效益，要新的流动性，要金融活水。

　　从货币信贷来看，根据中国央行数据，截止2016年末，中国M2余额达到人民币155万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一，流通中货币供应量已经非常巨大。

　　但同时，实体经济依然感觉生产经营资金不足。问题主要出在流动性过多流到了股市、房市、债市、期市、理财产品市场里，而没有进入到实体经济里。这就是今年政府工作报告强调金融机构突出主业，下沉重心，增强服务实体经济功能，防止脱实向虚的原因。

　　因此，盘活金融活水要眼睛盯住存量，而不是增量。按照政府工作报告精神，重在调整资金结构与流向，引导金融活水流向实体经济。这就抓住了盘活金融活水的水龙头与阀门。

　　截止2016年底人民币贷款余额106万亿元，相当于GDP总量的1.39倍。我国经济总量中货币信贷含量较高，这也意味着货币信贷盘活存量的潜力非常之大。如果每年提高信贷资金周转率0.1次，缩短贷款平均期限一个月左右，相当于通过存量周转多增贷款10万亿元左右。

　　这意味着什么呢？2016年新增贷款为12.65万元之间，相当于一年的贷款增量。如果通过盘活信贷存量增加10万亿元贷款资金，那么，每年信贷资金投放的压力也会大大减少，同时又保障了经济发展所需信贷资金，秘诀在于盘活存量、提高信贷资金周转效率，引出金融活水。

　　盘活金融活水也包括财政存量资金。把闲置、沉淀的财政资金用好，让挤占挪用、“跑冒滴漏”归位，沉积沉淀的睡眠财政资金苏醒过来。

　　“盘活货币存量”和“盘活财政资金存量”，两个“盘活存量”相互照应和互补。盘活货币资金存量，主要用来支持实体经济发展所需信贷资金，促进经济增长；盘活财政资金存量，主要用在惠及民生的社保体系建设、棚户区改造以及用在调结构促消费上。

　　盘活存量使得我国经济加速去杠杆化、去泡沫化，彻底消弭经济金融风险，釜底抽薪消除通胀的货币因素。

　　同时，在盘活货币信贷和财政资金两个存量的基础上，更应该下决心激活盘活民间资本资金。告别政府主导的大投资大刺激模式后，民间资本资金应该担当投资大任。

　　值得欣喜的是，过去一些垄断性行业正在向民间资本开放，特别是民间资本发起设立商业银行已经取得实质性进展，国企混改就要起步。更为关键的是，一定要大幅降低民间资本准入门槛，扫清民间资本进入各个行业的障碍，从税收等方面给民间资本投资提供优惠条件。