业内专家分析联动全球的“降息潮”如何影响中国资本市场

资讯 来源：央视网 2019年07月31日 14:28 A-A+
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　　央视网消息：今年以来，宽松、降息似乎已经重新成为全球货币政策的主题，据不完全统计，年初至今全球降息的央行已经超过20家。

　　目前全球最关注的是美联储明晨会不会降息以及降多少，其实很多国家今年早已开启了降息大幕，水龙头早就打开了。2019年2月7日，印度打响了2019年降息“第一枪”，印度央行宣布将基准利率下调25个百分点至6.25%，开启全球降息之旅，而在短短4个月内，印度央行已经连续三次降息，在货币宽松的道路上越走越远。

　　而与此同时，降息已经从零星的个案变成群体的选择，统计显示，全球降息的央行已经超过20家，并逐渐从新兴经济体蔓延至发达经济体。5月8日，新西兰联储实施了自2016年11月以来的首次降息，拉开了发达国家降息的序幕；6月4日，澳大利亚联储宣布降息25个基点，也是近三年来的首次降息，并将基准利率直接降到了历史低位。

　　7月降息潮再度来临。就在7月18日一天就有4家央行宣布降息，分别是韩国、印尼、南非各降息25基点，乌克兰将主要利率下调至17%；7月25日，土耳其央行宣布将一周回购利率大幅下调425基点，从24%下调至19.75%，力度远超市场预期；随后，俄罗斯央行宣布降息25个基点至7.25%。

　　“降息潮”席卷全球，境外央行纷纷在降息对中国的资本市场会产生直接的影响吗？

　　开源证券研究所所长 田渭东：没有太直接的影响但会间接的影响到国内的资本市场，比如说美联储降息之后会影响到境外的风险情绪上升，然后陆股通当中的北向资金就会净流入到A股市场，间接的会刺激到A股市场的A股资产上升。

　　除此之外，目前国内的资金链存量是非常大的，现在M2的广义货币流通量已经达到了192万亿，这在全球是最大的，超过了美国加日本的总量，所以咱们跟境外其他国家还不太一样，不是降息的问题，目前国内主要是要把双轨利率并一轨的问题——即实际利率和基准利率目前的差额太大而且传导出现了问题。存量其实非常大，只要存量的5%以内的资金能进入资本市场或进入实体经济的话，经济起来了，资本市场也会起来。

　　现在主要的问题是中间如何传导的问题，所以利率并轨制是目前国内考虑的主要问题。从目前实际的效果来看，在回购市场、债券拆解市场利率还在逐渐地下降，问题在未来要逐渐地让这个资金一方面传导到实体经济，另一方面还要传导到资本市场。从目前的预期来讲，下半年主要的工作将会是这个方向的努力前进，所以对资本市场来讲，资金还会源源不断地进入到资本市场来。