社保基金投资回报近万亿 给投资者的几点重要启示

资讯 来源：央视网 2019年09月17日 15:52 A-A+
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       央视网消息：随着上市公司半年报收官，社保基金投资动向浮出水面。数据显示，截至二季度末，社保基金出现在超过550家上市公司的前十大流通股股东名单当中，持股市值超2080亿元。从行业分类来看，社保基金重仓股集中在银行、生物医药、电子等领域。

       个股方面，格力电器、长春高新、三一重工、华润三九、同仁堂、乐普医疗等绩优股中社保基金持仓市值居前。数据显示，截至2018年年底，社保基金回报总额接近一万亿元，年均收益率达到7.82%。

       那么，社保基金的持仓有什么特点？对于投资者又有什么样的启示呢？

       记者 高国徽：社保基金最近公布的业绩特别好，年均收益7.8%，另外，社保基金最近入市节奏有加快的迹象，比如近期有35家央企要划拨股份给社保基金，同时下一步有59家中央企业的股权，大概市值在6600亿左右，也要划拨给社保基金。如果再加上地方国企和金融企业的股权的话，社保基金将会有新增万亿的市值。

       那么，为什么在这个时间要加快入市节奏呢？一是A股现总体估值比较低，沪指在3000点左右，沪深300的市盈率是12.5倍左右，总体比较便宜。二是社保基金现在也有增值保值的压力。因为社保基金有一部分是购买国债和现金资产，这部分收益稳定但比较低。在通货膨胀和在社保基金兑付压力增加的情况下，需要稳妥地适当增加收益。所以，资本市场上便宜的资产了成为一个比较好的选择。

       从社保基金这19年来如此好的业绩来看，有几个操作特点，第一个是逆势操作，2008年大盘下跌的时候，社保基金的投资收益是负6%左右。2018年大盘跌24%，社保基金投资收益是负2%。总得来看，在大盘下跌的时候，社保基金跌幅远远的小于大盘，还是比较稳定的。而在市场好的时候，比如2007年，大盘还不到5000点的时候，社保基金就开始陆续的减仓。在市场低迷的时候，它又开始慢慢建仓。短期看，没有什么特点，但长期看积累了不错的收益。

       另一个特点是长周期持有绩优股，比如长春高新、格力电器、同仁堂等，都是业绩好，而且回报丰厚，给投资者一个很大的启示就是要成为一个价值投资的典范。当社保基金开始逐步建仓的时候，投资者跟着建仓相对安全。当社保基金减仓的时候，市场可能处于偏高的位置，这样给市场一个很好的导向。同时，对上市公司来说，如果社保基金建仓了自己的公司，它相当于是一张比较好的名片，是对公司价值的一个肯定。

       社保基金的价值投资，对于A股的机构投资者也有很多启发。A股的机构投资者有两个顽疾，一是换手率比较高，追涨杀跌跟热点，因为换手率高显然和价值投资背道而驰。二是很多机构投资者理念漂移比较大，比如说上半年白酒热的时候，它的重仓股都是白酒，下半年科技股热的时候，它的重仓股就变成5G和通信。短期看可能跑得比较快，但长期看的风险比较大。就如巴菲特所说，如果你要在一个马拉松比赛中想取得好成绩，前提是你要跑完全程。

       对于机构投资者或者大资金来说，短期跑得快固然重要，但是长期要跑得远更重要，这也是社保基金投资给我们的启示。