【G20风云】第六集：货币之争

滚动 来源:央视网 2016年08月30日 17:31 A-A+
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　　央视财经（记者 杨全录 ）G20峰会将在9月4号到5号在杭州召开。今天的系列专题片《G20风云》，我们来看第六集《货币之争》。

　　QE：中文名：量化宽松。一个晦涩难懂的专业术语近两年却广为人知。“量化”，指创造指定金额的货币，“宽松”，则指增加银行的资金流量。它实质上是指增加实体经济环境中的货币供应量。作为一种非常规的货币政策，量化宽松的效果一直存在巨大争议。

　　第一个抡出量宽大棒的是日本。2001年，为了应对国内难以遏止的经济持续下滑和投资衰退，日本央行一面实施零利率，一面加码宽松货币政策。2004年，日本经济年增长率达到正的1%。从此，“量化宽松”作为一种刺激经济复苏的手段、进入各中央银行的政策储备当中。

　　而为了应对金融危机，美联储在2008年到2014年六年间、共计推出三轮大规模“量松”，向市场注入数万亿美元的资金；英国、欧洲央行也纷纷推出自己的量化宽松措施；2012年，日本安倍经济学的主要手段也是量化宽松。

　　然而，普遍量宽的后果是什么呢？一方面，全球流动性泛滥，推升国际大宗商品价格上涨，给新兴国家带来输入性通胀的危险；另一方面，各国货币竞相贬值，货易战暗流涌动。

　　2009年2月-12月，综合反映美元对一篮子货币汇率情况的指标“美元指数”在不到一年的时间里、快速下跌14.21%；此消彼涨，同一时间，欧元对美元汇率快速升值接近19%。日本实施量宽之后，2012年9月至2013年5月，仅仅9个月时间，日元对美元大幅贬值24.12%。

　　作为全球经济金融治理的主要平台，在G20会议上，美日等国的量化宽松政策多次成为争议焦点，货币战争等词汇也屡屡登上媒体头条。然而也正是借助这一平台，各国为可能出现的货币战争及时灭火。2016年2月，在上海召开的G20财长和央行行长会议上，结构性改革被推到了舞台中央，持续多年的量化宽松政策成了各界的反思对象。

　　与货币政策问题一脉相承的是国际金融体系改革，其中最重要的是改革IMF和世界银行的投票权和份额。这一方案尽管扩大了新兴经济体的份额，可是美国在IMF内部事实上的“一票否决权”地位并未动摇。

　　然而，由于受到美国国内政治因素的影响，在一段时间里IMF改革方案一直踯躅不前。美国国会在2013年和2014年两次否决了该法案，一直拖到2015年12月18日，美国国会的这一态度大大拖延了G20承诺的与国际金融机构改革相关的后续行动。