央行发布会释放宽松信号 1年、5年期LPR同步下调吗

来源:澎湃新闻 | 2022年01月20日 01:39
澎湃新闻 | 2022年01月20日 01:39
原标题:央行发布会释放宽松信号,明日1年、5年期LPR同步下调吗
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  在1月17日中期借贷便利(MLF)和逆回购(OMO)利率下调的背景下,随着1月18日中国人民银行在国新办发布会上“开诚布公”对热点问题一一回应,市场对1月20日LPR报价是否会调整以及货币政策走向,也有了新判断。

  1月LPR或同步调整

  在发布会上,央行货币政策司司长孙国峰回应1月贷款市场报价利率(LPR)是否调整时表示“LPR会及时充分反映市场利率变化,引导企业贷款利率下行”,而央行副行长刘国强的表述更为直接,“商业银行对资金成本等各种因素比较敏感,会及时考虑各种因素的最新变化,进行报价”。

  国盛证券认为,1月20日同步下调1年期和5年期LPR的概率很大;后续仍有可能再降息、但可能性下降,要看1季度经济实际走势,尤其是要看房地产能否回暖;降准仍有可能,但最多可能只会再降一次。

  2021年12月1年期LPR下调而5年期按兵不动,这种情况1月是否会重演?

  “在房住不炒前提下,‘因城施策’将打开本轮房地产金融政策调整的空间,部分地产销售和地价降幅较为明显的城市,其房地产金融政策存在边际调整空间;对于房贷利率,需特别关注央行在介绍LPR利率技术细节时,特别强调LPR是宏观变量,它的变动不针对具体的行业,具有总量性与普惠性,5年期LPR是制造业中长期贷款、固定资产投资贷款和个人按揭贷款等中长期贷款利率的基准,按照这一表述,房住不炒可能不会对5年期LPR下调形成显性制约。”广发证券指出。

  海通证券则预计,1年和5年LPR或存在调整空间,本次1年期和5年期的LPR大概率存在调整空间。5年期LPR不仅是房贷利率的定价参考,还影响制造业中长贷、投资贷款。

  继续释放宽松信号

  平安证券指出,1月17日MLF和OMO利率双降,标志着货币政策转向宽松,1月18日央行发布会继续释放宽松信号,如“把货币政策工具箱开得再大一些,保持总量稳定,避免信贷塌方”、“更加主动有为、更加积极进取、注重靠前发力”,“当前金融机构平均存款准备金率水平都不高,下一步进一步调整的空间变小了,但仍然还有一定的空间”。

  “我们预计,降息之后短期货币政策总量工具将处于观察期,政策的发力可能更加依赖结构性货币政策工具。总量的货币宽松仍有空间,下一次的宽松窗口,将取决于经济的修复效果,尤其是房地产市场能否企稳,‘两会’和4月份的中央政治局会议是观察的窗口。”平安证券指出。

  针对刘国强充分发力、精准发力、靠前发力的表述,广发证券指出,“三个发力”是央行预期管理的一部分,是货币政策方面应对宏观面“三重压力”的举措;同时,“三个发力”分别从总量、结构、时点三个视角,确认了降息并非宽松周期的结束、货币政策将兼顾总量与结构、发力会尽量往前赶等三个重要的结论;其中“把货币政策工具箱开得再大一些,保持总量稳定,避免信贷塌方”是最具增量意义的信息,它明确了货币政策的边际宽松姿态。

编辑:王玉西 责任编辑:刘亮
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